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重要なお知らせ

不正に連絡先等の情報を入手しようとM&G Investments を装った偽サイトへ誘導し、不正にM&G Investments を語り連絡をしてくる金融詐欺に関する報告が多発しております。昨今の不透明な情勢を利用し、 緻密に高度化された方法で、不正に自らの利益を得ようとする犯罪者が増えています。 身に覚えのない 、あるいは知らない連絡先からの連絡には対応せず、十分にご注意ください。もし、金融犯罪が疑われるような場合がございましたら、当社までご連絡ください。

欧州レバレッジド・ファイナンス

欧州レバレッジド・ローンは、魅力的で安定的なインカム獲得の可能性、担保資産による安全性、他の資産クラスとの相関が低いこと等を主因に、年金や保険会社の間で世界的に人気が高まっています。

アジアの投資家にとって欧州ローンは、発行体が他市場と重複することが少なく、また発行体もバラエティに富んでいることから、投資によりグローバルなローン・ポートフォリオの分散効果を高めることが可能になります。

弊社は、欧州のハイ・イールド・クレジット投資を開始する上で、レバレッジド・ローンが魅力的な第一歩となると考えています。

レバレッジド・ローンとは何か

レバレッジド・ローンとは変動利付の債券型投資で、一般的にはプライベート・エクイティのスポンサーがレバレッジド・バイアウトを行うなど、未公開の非投資適格企業がM&Aを行う際に必要となる資金を供給するものです。

欧州ローン市場には約300の発行体が存在し、発行残高は約3,000億ユーロ1と、欧州ハイ・イールド市場に匹敵する規模となっています。

欧州では、流動性の高い公募債券発行と流動性の低いプライベート・デットの中間に位置づけられています。貸手は発行体から非公開情報の提供を受けますが、活発に取引されるセカンダリー市場が存在するため、ほとんどのプライベート・デットよりも高い流動性があります。

1 出所: 市場規模 (発行総額) の数字はM&Gインベストメンツによる推計、2018年3月31日現在

欧州レバレッジド・ローン投資に投資する理由

欧州ローン市場は米国市場と似た特徴を備えていますが、安定性が一段と高く、投資家ベースが機関投資家に限定されているという優位性があります。このため、過去数十年に渡るパフォーマンスを比較すると、欧州の方がリターンが高く、またボラティリティが低くなっています。

期待されるメリットには以下のようなものがあります:

  • 魅力的で、比較的安定したリターン
  • 借手の発行する株式や保有資産を担保としたシニア発行によるダウンサイド・プロテクション
  • 金利デュレーションは短期
  • 流動性が高く、ランプアップ期間が短い
  • 分散効果

弊社の投資哲学

M&Gの欧州ローン投資開始は1999年からと非銀行部門で最も早く投資を始めた投資家のひとつで、現在では運用資産約116億米ドル1と欧州最大のマネージャーのひとつとなっています。

弊社の運用は長期的な見方に基づいており、分散と流動性を重視しながら大型の安定した事業に的を絞って投資を行います。弊社では投資においては選別が極めて重要だと考えています。弊社では投資開始以来提示された機会の半数以上は投資を行わず、見送ってきました。このためデフォルト率は欧州ローン市場全体と比べるとはるかに低くなっています。弊社の投資の鍵を握っているのは、M&Gが誇るプライベート・ローンを専門に分析する大規模なアナリスト・チームと、外部のリストラクチャリング専門チームとの協力体制です。

1 出所: M&Gインベストメンツ、2018年3月31日現在

レバレッジド・ファイナンス投資チーム

Catherine Ross-89 x 102 
レバレッジド・ファイナンス部門共同ヘッド
キャサリン・ロス
fiona-hagdrup-89 x  102 
ファンド・マネージャー
フィオナ・ハーゲルップ
Andrew Boughen-89 x 102 
ファンド・マネージャー
アンドリュー・ボーゲン
hannah-edwards 
顧客サポート
ハナ・エドワーズ
catherine-peters 
アソシエイト・ディレクター
キャサリン・ピータース
Tom Lane-89 x 102 
アソシエイト・ディレクター
トーマス・レーン
Cameron Low-89 x 102 
セカンダリー市場トレーダー
キャメロン・ロウ

M&G Investments Japan株式会社
投資運用業者、投資助言・代理業者、第二種金融商品取引業者
関東財務局長(金商)第2942号
加入協会:一般社団法人 日本投資顧問業協会、一般社団法人 第二種金融商品取引業協会